Os fundos de papel se destacam no cenário atual por oferecerem rendimentos regulares e previsíveis, atraindo investidores em busca de estabilidade e bons retornos.

O que são fundos de papel?

Também conhecidos como FIIs de papel, esses fundos investem predominantemente em certificados de recebíveis imobiliários, especialmente fundos de investimento imobiliário que alocam em CRIs atrelados a juros e amortizações.

A principal característica é o foco na geração de renda por meio de juros de crédito, diferente dos FIIs de tijolo, que visam imóveis físicos.

Como geram renda mensal?

Os FIIs de papel distribuem grande parte dos rendimentos recebidos dos CRIs diretamente aos cotistas, geralmente de forma mensal.

Esse fluxo de caixa recorrente mensal é isento de imposto de renda para pessoas físicas que atendem às regras da legislação, tornando-se ainda mais atraente.

Indicadores de rentabilidade e números recentes

O Dividend Yield (DY) dos FIIs de papel costuma superar o de fundos de tijolo, principalmente em contextos de juros elevados. Em 2024/2025, os melhores fundos apresentaram DYs mensais entre 1,2% e 1,4%.

Para ilustrar, consideremos um investimento de R$ 100 mil em FIIs com DY médio de 0,85% ao mês, gerando cerca de R$ 850 mensais, ou mais de R$ 15 mil ao ano em fundos mais performáticos.

Fatores que favorecem fundos de papel

• Alta da taxa Selic: com a taxa Selic em 15% ao ano, os rendimentos vinculados a CDI e IPCA+ se tornam mais atrativos.
• Ambiente de inflação controlada: expectativa de queda dos juros futuros pode valorizar cotas.
• Potencial de valorização: fechamento gradual da curva de juros gera assimetria positiva.

Exemplos de fundos de papel e recomendações

O RECR11, por exemplo, apresenta DY médio de 1,37% ao mês, P/VPA em torno de 0,75 (desconto de 25%), carteira diversificada de CRIs e indicador LTV abaixo de 50%.

Grandes instituições como bancos de investimento recomendam a compra para quem busca ciclos de juros elevados beneficiam investimentos e boa liquidez.

Outros nomes relevantes incluem IRDM11, HCTR11, MXRF11, RZTR11 e TGAR11, cada qual com características próprias de prazos, garantias e indexadores.

Vantagens dos fundos de papel

• Renda mensal estável e previsível, ideal para complementar fluxo financeiro pessoal.
• Isenção de IR para pessoa física, respeitadas as condições de posse e distribuição.
• diversificação em diferentes emissores e prazos, reduzindo concentração de risco.
• Alto potencial de retorno em cenários de juros elevados.

Riscos e desvantagens

• Inadimplência ou vencimento antecipado de CRIs pode reduzir rendimentos e valor das cotas.
• Queda da Selic impacta negativamente papéis atrelados a juros de mercado.
• Volatilidade de preço pela marcação a mercado, exigindo perfil tolerante a oscilações.
• Risco de crédito dos emissores, importância da análise criteriosa do portfólio e riscos.

Perspectivas para 2025

Com o IFIX mostrando recuperação e a probabilidade de fechamento da curva de juros, muitos analistas apontam que pode ser um bom momento de entrada com assimetria risco-retorno favorável.

O controle da inflação e expectativas de redução gradual da Selic podem impulsionar não só rendimentos futuros, mas também uma valorização adicional das cotas.

Como investir em fundos de papel

A aquisição de cotas deve ser feita por meio de uma corretora, diretamente na B3, envolvendo busca de cotas, ordens de compra e acompanhamento de preços.

Recomenda-se consultar relatórios gerenciais, rankings de FIIs em portais especializados e acompanhar análises de gestores, garantindo a melhor seleção de ativos.

Conclusão

Os fundos de papel representam previsibilidade de rendimento para cotistas e potencial de valorização, sobretudo em cenários de juros altos. Com análise criteriosa e diversificação adequada, são uma alternativa interessante para quem busca renda mensal estável e segurança.